几日前，普昂医疗针对北交所上市委的第二轮问询的销售真实性及产品高单价是否可持续，毛利率下滑风险，新型产品销售不及预期的风险等问题进行了回复。
张力制图
全球市占率11.78%
此次普昂医疗拟在北交所上市，保荐机构是国金证券，拟募集资金3.95亿元，分别用于穿刺介入医疗器械智能制造生产线建设项目、微创介入医疗器械研发及产业化建设项目、补充流动资金。
招股书显示，普昂医疗成立于2013年，专业从事糖尿病护理、通用给药输注、微创介入类医疗器械的研发、生产和销售。公司以糖尿病、肿瘤、消化道疾病等慢性病诊疗为目标用途，依托于公司持续研发升级并不断提升安全性、微创化、舒适度的穿刺、输注、介入等专业核心技术，构建丰富的慢病诊疗产品矩阵，为用户提供多场景应用的医疗器械产品。
自2013年成立以来，普昂医疗以糖尿病护理产品为业务切入点，持续开发并不断迭代升级胰岛素笔针、末梢采血针、胰岛素注射器等糖尿病护理系列产品，其中胰岛素笔针是公司核心优势产品，也是报告期内公司主营业务收入占比最高的产品。2025年上半年，公司胰岛素笔针产品占主营业务收入的比重为65.8%。
普昂医疗是国内市场最早推出安全自动自毁型注射笔用针头的本土企业。在美国市场，公司是仅晚于美国BD公司第二家推出两端保护安全自毁型注射笔用针头的企业，并已申请国际专利保护。
普昂医疗胰岛素笔针产品持续迭代升级，在最早于2013年推出普通胰岛素笔针IPN（公司内部型号代码）的基础上，陆续于2015年推出了单重保护安全胰岛素笔针SPN于2018年推出了双重保护安全胰岛素笔针DPN，于2020年推出了三重保护安全胰岛素笔针TPN，于2022年推出了低痛感、少压痕的大平头胰岛素笔针NPN，2023年公司在TPN的基础上进一步强化了产品结构，推出了安全性进一步加强的XPN，2024年公司推出了疼痛感更低的五切面大平头胰岛素笔针QPN。
2025年公司推出了计量精准、操作便捷、具有实时信息传递功能，可与胰岛素笔针配套使用的电子胰岛素注射笔。
根据咨询机构QY Research的数据，2022年—2024年，全球胰岛素笔针销量分别为88.10亿支、94.36亿支、99.73亿支，同时期公司胰岛素笔针销量分别为6.62亿支、7.53亿支、11.75亿支，普昂医疗胰岛素笔针产品在全球市场的占有率分别为7.52%、7.98%、11.78%，全球市场占有率稳步提升。
业绩先降后升
2022年—2024年及2025年上半年（下称“报告期”），普昂医疗的收入为2.42亿元、2.36亿元、3.18亿元和1.78亿元，净利润为5714.99万元、4590.41万元、6487.9万元和4432.99万元，收入和净利润均有所波动。
其中，公司主要产品常规胰岛素笔针产品中IPN报告期各期销售金额分别为9654.46万元、1.01亿元、1.31亿元、6999.46万元，占各期营业收入比例分别为39.93%、42.86%、41.14%、39.25%。
此外，公司综合毛利率分别为44.56%、47.2%、49.44%、52.5%，持续上升，且高于主营业务更侧重通用给药输注产品或其他糖尿病护理产品的同行业可比公司。
截至招股说明书签署之日，泰优鸿持有公司股份的28.54%，为公司第一大股东，普茂合伙持有公司股本总额的26.13%，为公司第二大股东。二者的执行事务合伙人均为胡超宇，泰优鸿、普茂合伙合计持股比例为54.67%，共同构成公司的控股股东。公司实际控制人为胡超宇、毛柳莺夫妇。
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